Con el metal precioso ya entregando rendimientos de hasta el 25% en los primeros cuatro meses de 2025, los expertos creen que hay espacio limitado para una ventaja significativa, especialmente a medida que las incertidumbres globales comienzan a disminuir. Esto probablemente explica por qué los reembolsos del Fondo Nacional de Intercambio de Intercambio de Oro (ETF) alcanzaron un máximo de un año el mes pasado.
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Además, el oro se ha mantenido bajo presión últimamente, y los precios son muy volátiles en las últimas tres o cuatro semanas. En el futuro, Kaynat Chainwala, vicepresidente asociado de investigación de productos básicos en Kotak Securities, anticipa una corrección del 7-8% en los precios del oro a corto plazo, impulsada por la facilidad de las tensiones comerciales de los Estados Unidos-China.
“Sin embargo, los precios del oro todavía tienen margen de mejora con los eventuales recortes de tarifas (EE. UU.) En el horizonte y la compra continua del banco central. Hasta entonces, el oro puede encontrar un soporte clave en el nivel de $ 3080 por onza”, dijo.
Pero la prima de riesgo geopolítico de Gold está comenzando a desvanecerse a medida que las negociaciones comerciales de la US-China en curso han mostrado un progreso significativo, señaló Apurva Sheth, Jefe de Perspectivas e Investigación del Mercado en Samco Securities.
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La semana pasada, Estados Unidos acordó reducir las tareas en las exportaciones chinas al 30% del 145% durante 90 días, mientras que China redujo sus aranceles a los bienes estadounidenses al 10% del 125% para el mismo período, lo que indica la intención de disminuir y avanzar hacia un acuerdo comercial estructurado.
“Esto ha reducido la necesidad de que los inversores busquen refugio en activos tradicionales de refugio seguro como el oro”, agregó Seth.
De hecho, durante el último Menta La encuesta trimestral del mercado, Jay Kothari, estratega de capital principal en DSP Mutual Fund, señaló que la mejor manera de jugar el oro desde aquí es a través de acciones relacionadas con el oro.
El oro de la incertidumbre
La incertidumbre definió el FY25, marcada por políticas cambiantes y tensiones globales. El oro capitalizó esta inestabilidad, eclipsando otras clases de activos.
Sin duda, el oro regresó alrededor del 27% en 2024, superando a cualquier otra clase de activos y marcando su novena ganancia anual consecutiva el año pasado. Un par de guerras en curso, la compra de un banco central implacable, para diversificar reservas y reducir la dependencia del dólar estadounidense, y un debilitamiento de la perspectiva global atrajo a los inversores al oro, ya que enfrentaron una serie de incertidumbres en el corto plazo.
Los berrinches arancelarios del presidente de los Estados Unidos y la reciente derrota en el mercado de moneda y tesorería de los Estados Unidos aumentaron aún más el llamamiento del oro como el único activo confiable de refugio seguro, alimentando aún más su concentración en 2025.
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En India, los precios del oro tocaron un máximo histórico de ₹100,000 por 10 g en el mercado minorista el mes pasado. El aumento en la demanda del metal amarillo alcanzó un máximo de 15 años en 2024, alimentando su aumento de precios meteóricos.
La demanda de oro en el país alcanzó las 4.974 toneladas en 2024, principalmente impulsada por la joyería y la demanda de inversión, que representaron el 40% y el 24% de la demanda total de oro respectivamente, según el último informe de NSE Market Pulse.
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Si bien la demanda total aumentó un 0,6% anual, aunque con una base alta, la demanda de inversión de oro aumentó la más alta en casi un 25% durante el mismo período.
Las acciones giran?
Pero, ¿cuánto tiempo durará esta mayor demanda de inversión de oro? Un reciente informe de Servicios Financieros de Motilal Oswal destacó que con el bajo rendimiento de las acciones nacionales, la relación precio de índice de oro a Nifty-50 ya ha violado su mediana histórica y ahora se está acercando a su pico del año fiscal 2016 de 4.2x.
Históricamente, tales niveles han sugerido una mayor probabilidad de que las acciones superan el oro en el futuro. ¿Podría una recuperación sostenida en las acciones alterar esta dinámica?
De hecho, a pesar de que Gold ha superado a las acciones nacionales en un plazo de uno a tres años, desde una perspectiva a muy largo plazo, Equites ha generado históricamente rendimientos superiores. Por lo tanto, los expertos están asesorando la precaución al invertir en oro en el futuro.
“Los inversores deben invertir de manera escalonada cuando el oro (precios) caiga de aquí en adelante, en lugar de entrar. Si bien la incertidumbre existente en torno a los acuerdos comerciales de los Estados Unidos respaldará los precios del oro durante los próximos meses, esperamos una fase de consolidación en el término a corto plazo”, dijo Pranav Mer, vicepresidente del Grupo de Broking de Broking y el Equipo de Investigación de Moneda en JM.
Es probable que MCX Gold se consoliden en una variedad de ₹91,542 a ₹93,034, que está en un nivel de retroceso del 50-62% del reciente rally de ₹86,710 a ₹99,358, anotado Seth de Samco Securities.
Al reservar ganancias, Mer de JM Financial Services sugirió que los inversores deberían reservar ganancias cada vez que el oro se recupere de los niveles actuales. De hecho, los inversores comenzaron a canjear en marzo, con ETF de oro viendo sus primeras salidas netas en más de un año ese mes. En abril, sin embargo, los reembolsos alcanzaron un pico de un año en ₹ 1.669 millones de rupias.
