Los jugadores canadienses, preparados para volver a ingresar al mercado, podrían crear competencia para los inversores extranjeros
Los clientes institucionales canadienses pueden estar preparándose para volver a ingresar al mercado de oficinas de Vancouver, potencialmente exprimiendo grupos extranjeros atraídos por tasas de mayúsculas.
Los compradores extranjeros todavía están en el mercado y permanecen interesados, dijo Michael Emmott, director de Capital Markets con sede en Vancouver con Avison Young (Canadá) Inc.
Pero con las instituciones nacionales cada vez más atraídas por los edificios de oficinas de primer nivel, los inversores en el extranjero pueden necesitar actuar ahora o arriesgarse a perder.
“Históricamente, ciertamente cuando las instituciones canadienses vuelven a ingresar al mercado y están haciendo una oferta activa por ese tipo de producto, ciertamente se vuelve más difícil para los compradores extranjeros competir”, dijo Emmott.
“Esa ventana … no ha cerrado, pero hay señales de que puede cerrar si las instituciones regresan”.
Los inversores extranjeros han sido dibujados por tasas de capitalización ligeramente más altas, que miden la relación entre los ingresos de una propiedad y el precio que ha vendido en el mercado abierto.
Las tasas de capitalización en el sector de la oficina de Vancouver oscilaron entre 5.25 y 6.25 por ciento para los edificios de oficinas de Clase A en el centro A en el primer trimestre de 2025, en comparación con 4 a 4.5 por ciento dos años antes, según Colliers Canada.
Si hoy se pusiera un edificio de oficinas histórico significativo en el mercado, probablemente atraería un interés significativo de los compradores institucionales canadienses, dijo Emmott.
“Es bueno volver a ver”, dijo.
El año pasado, las principales transacciones de la oficina incluyeron la venta de dos torres del centro de Oxford Properties Group Inc. y la Junta de Inversión del Plan de Pensiones de Canadá a Deka-Gruppe de Alemania por $ 300 millones, así como la venta de un edificio de oficinas de Mount Pleasant por Westbank Corp. a Spear Street Capital con sede en San Francisco por $ 115 millones.
Incluso los niveles más bajos del mercado están viendo una actividad saludable. En febrero pasado, dos edificios de oficinas de 16 pisos en West Pender Street fueron colocados en el mercado por el Cadillac Fairview Corp., que es propiedad del Plan de Pensiones de los Maestros de Ontario.
Si bien eran edificios de clase B y era poco probable que la subasta atraía instituciones, la lista generó un interés significativo, dijo Emmott.
“Nuestro entendimiento fue que había múltiples ofertas”, dijo, y agregó que una vez que se conoce la tasa de tope, podría ser una señal para que los grandes jugadores vuelvan al juego.
Con los arrendamientos expirados, las elecciones federales canadienses fuera del camino, las concesiones arancelas del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y los mandatos de regreso a la oficina, el sector de la oficina de Vancouver podría superar la debilidad reciente.
El mercado de la Oficina de Área de Gran Vancouver comenzó 2025 con un nivel de absorción positivo sólido de 198,650 pies cuadrados y vio su primera disminución en la tasa de vacantes del 9,4 por ciento desde 2022, dijo el informe de la Oficina de Vancouver del primer trimestre de Colliers Canada.
Adam Jacobs, jefe de investigación con sede en Toronto con Colliers, dijo que la gran historia es la “división” del mercado.
“Los suburbios han estado mejor que el centro, y el centro tiene algunos desafíos”, dijo.
“Las oficinas muy nuevas de la marca, ya sabes, la pila y el B6, ese tipo de oficinas se están balanceando y rodando. Están realmente, muy, muy llenos. Pero están alejando a los inquilinos de las oficinas más establecidas que han estado allí 30, 40 años”.
Algunos edificios de oficinas más antiguos pueden obtener una nueva oportunidad de vida como hoteles, ya que un sector de la hospitalidad sólido se interesa en las conversiones de oficina a hotel.
A fines de marzo, Vancouver Reliance Properties y Montreal’s Germain Hotels lanzaron una propuesta que convertiría un edificio de oficinas de 12 pisos en 1111 W. Hastings St. en un hotel boutique de 180 habitaciones.
Se espera que se abra en 2029, el proyecto se beneficiaría de las regulaciones de uso de la tierra que no requieren rezonificación. Con varios otros edificios de oficinas de alta vacante también bajo esta designación, podrían seguir más conversiones.
“Diría que la hospitalidad es un área que en realidad se ha beneficiado de la guerra comercial”, dijo Jacobs de Colliers.
“Los restaurantes canadienses, los hoteles canadienses, los viajes a BC (están) muy bien como una alternativa a las personas que van a los Estados Unidos”
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